Mengurangi Resiko Dengan Berbagai Pilihan Banyak orang secara keliru percaya bahwa pilihan selalu merupakan investasi berisiko daripada saham. Ini berawal dari kenyataan bahwa sebagian besar investor belum sepenuhnya memahami konsep leverage. Namun, jika digunakan dengan benar, opsi dapat memiliki risiko lebih kecil daripada posisi yang setara dalam persediaan. Baca terus untuk mengetahui bagaimana menghitung potensi risiko posisi saham dan opsi dan temukan bagaimana opsi - dan kekuatan leverage - dapat bekerja sesuai keinginan Anda. Apa Leverage Leverage memiliki dua definisi dasar yang berlaku untuk perdagangan opsi. Yang pertama mendefinisikan leverage sebagai penggunaan jumlah uang yang sama untuk meraih posisi yang lebih besar. Inilah definisi yang membuat investor mendapat masalah. Jumlah dolar yang diinvestasikan dalam saham dan jumlah dolar yang sama yang diinvestasikan dalam opsi tidak setara dengan risiko yang sama. Definisi kedua mencirikan leverage sebagai mempertahankan posisi ukuran yang sama, namun menghabiskan lebih sedikit uang untuk melakukannya. Ini adalah definisi dari leverage yang secara konsisten dipercaya trader menggabungkan ke dalam kerangka acuannya. Menafsirkan Bilangan Perhatikan contoh berikut. Jika Anda ingin menginvestasikan 10.000 dalam stok 50, Anda mungkin tergoda untuk berpikir bahwa Anda akan lebih baik menginvestasikan 10.000 dari 10 opsi sebagai gantinya. Setelah semua, menginvestasikan 10.000 dalam 10 opsi akan memungkinkan Anda untuk membeli 10 kontrak (satu kontrak bernilai seratus saham) dan mengendalikan 1.000 saham. Sementara itu, 10.000 dalam stok 50 hanya akan membuat Anda 200 saham. Pada contoh di atas, perdagangan opsi memiliki risiko lebih besar dibandingkan dengan perdagangan saham. Dengan perdagangan saham, seluruh investasi Anda bisa hilang, tapi hanya dengan pergerakan yang tidak mungkin terjadi. Agar kehilangan seluruh investasi Anda, 50 saham harus diperdagangkan turun menjadi 0. Dalam perdagangan opsi, Anda tetap kehilangan keseluruhan investasi Anda jika saham tersebut hanya diperdagangkan ke harga strike option yang panjang. Misalnya, jika harga strike option adalah 40 (opsi in-the-money), saham hanya perlu diperdagangkan di bawah 40 dengan berakhirnya seluruh investasi Anda untuk hilang. Itu hanya mewakili 20 gerakan ke bawah. Jelas, ada perbedaan risiko yang besar antara memiliki jumlah saham dolar yang sama dengan opsi. Perbedaan risiko ini ada karena definisi leverage yang tepat diterapkan secara salah terhadap situasi ini. Untuk memperbaiki masalah ini, mari kita membahas dua cara alternatif untuk menyeimbangkan disparitas risiko sekaligus menjaga posisi sama-sama menguntungkan. Perhitungan Resiko Konvensional Metode pertama yang dapat Anda gunakan untuk menyeimbangkan disparitas risiko adalah standar, cara mencoba dan benar. Mari kembali ke perdagangan saham kami untuk memeriksa bagaimana ini bekerja: Jika Anda akan menginvestasikan 10.000 saham dalam 50 saham, Anda akan menerima 200 saham. Alih-alih membeli 200 saham, Anda juga bisa membeli dua kontrak opsi beli. Dengan membeli pilihannya, Anda bisa menghabiskan lebih sedikit uang tapi tetap mengendalikan jumlah saham yang sama. Jumlah opsi ditentukan oleh jumlah saham yang bisa dibeli dengan modal investasi Anda. Sebagai contoh, mari kita anggap bahwa Anda memutuskan untuk membeli 1.000 saham XYZ di 41,75 per saham dengan biaya 41.750. Namun, daripada membeli saham di 41,75, Anda juga bisa membeli 10 kontrak opsi call yang harga strikenya 30 (in-the-money) untuk 1.630 per kontrak. Pembelian opsi akan memberikan total pengeluaran modal sebesar 16.300 untuk 10 panggilan. Ini merupakan penghematan total 25.450, atau sekitar 60 dari apa yang dapat Anda investasikan di saham XYZ. Menjadi Oportunistik Tabungan 25,450 ini bisa digunakan dengan beberapa cara. Pertama, ini bisa digunakan untuk memanfaatkan kesempatan lain, memberi Anda diversifikasi yang lebih baik. Konsep menarik lainnya adalah penghematan ekstra ini bisa langsung masuk ke akun trading Anda dan mendapatkan harga pasar uang. Pengumpulan bunga dari tabungan bisa menciptakan apa yang dikenal sebagai dividen sintetis. Misalkan selama masa pakai opsi, penghematan 25.450 akan mendapatkan bunga 3 tahunan di rekening pasar uang. Itu mewakili 763 yang menarik untuk tahun ini, setara dengan sekitar 63 bulan atau sekitar 190 per kuartal. Anda sekarang, dalam arti tertentu, mengumpulkan dividen pada saham yang tidak membayarnya saat masih melihat kinerja yang sangat mirip dari posisi pilihan Anda dalam kaitannya dengan pergerakan saham. Yang terbaik, semuanya bisa dilakukan dengan menggunakan kurang dari sepertiga dari dana yang akan Anda gunakan jika Anda membeli saham itu. Perhitungan Risiko Alternatif Alternatif lain untuk menyeimbangkan perbedaan biaya dan ukuran didasarkan pada risiko. Seperti yang telah Anda pelajari, membeli 10.000 saham tidak sama dengan membeli 10.000 opsi dalam hal risiko keseluruhan. Sebenarnya, uang yang diinvestasikan dalam pilihan berisiko lebih besar karena potensi kerugian yang sangat meningkat. Untuk tingkat lapangan bermain, oleh karena itu, Anda harus menyamakan risiko dan menentukan bagaimana memiliki posisi opsi ekuivalen-risiko dalam kaitannya dengan posisi saham. Memposisikan Saham Anda Mulailah dengan posisi saham Anda: belilah 1.000 saham dengan harga 41,75 untuk total investasi 41.750. Menjadi investor yang sadar risiko seperti Anda, misalkan Anda juga memasukkan perintah stop-loss. Strategi yang bijaksana yang disarankan oleh sebagian besar pakar pasar. Anda menetapkan stop order Anda dengan harga yang akan membatasi kerugian Anda terhadap 20 investasi Anda, yaitu 8.350 dari total investasi Anda. Dengan asumsi ini adalah jumlah yang Anda mau kehilangan pada posisi, ini juga harus jumlah yang akan Anda belanjakan pada posisi opsi. Dengan kata lain, sebaiknya Anda hanya mengeluarkan 8.350 pilihan pembelian. Dengan begitu, Anda hanya memiliki jumlah dolar yang sama pada risiko pada posisi pilihan karena Anda bersedia kehilangan posisi saham Anda. Strategi ini menyamakan risiko antara kedua investasi potensial tersebut. Jika Anda memiliki saham, stop order tidak akan melindungi Anda dari celah bukaan. Perbedaan dengan posisi pilihan adalah bahwa setelah saham dibuka di bawah pemogokan yang Anda miliki, Anda pasti sudah kehilangan semua yang bisa Anda kehilangan investasi Anda. Yang merupakan jumlah total uang yang Anda habiskan untuk membeli telepon. Namun, jika Anda memiliki saham, Anda bisa menderita kerugian yang jauh lebih besar. Dalam kasus ini, jika terjadi penurunan besar, posisi opsi menjadi kurang berisiko dibanding posisi saham. Misalnya, jika Anda membeli saham farmasi selama 60 dan itu membuka celah pada 20 ketika obat perusahaan, yang dalam uji coba klinis Tahap III. Membunuh empat pasien uji, stop order Anda akan dieksekusi pada 20. Ini akan mengunci kerugian Anda pada usia 40 tahun. Jelas, stop order Anda tidak memberi banyak perlindungan dalam kasus ini. Namun, katakanlah bahwa alih-alih membeli saham, Anda membeli opsi panggilan untuk 11,50 setiap saham. Sekarang skenario risiko Anda berubah drastis - saat Anda membeli opsi, Anda hanya mempertaruhkan jumlah uang yang Anda bayarkan untuk opsi tersebut. Oleh karena itu, jika saham dibuka pada 20, semua teman Anda yang membeli saham akan keluar 40, sementara Anda hanya akan kehilangan 11,50. Bila digunakan dengan cara ini, opsi menjadi kurang berisiko daripada saham. Garis Bawah Menentukan jumlah uang yang sesuai yang harus Anda investasikan dalam opsi akan memungkinkan Anda menggunakan kekuatan leverage. Kuncinya adalah menjaga keseimbangan dalam risiko total dari posisi opsi di atas posisi saham yang sesuai, dan mengidentifikasi yang mana yang memiliki risiko lebih tinggi dalam setiap situasi. BREAKING DOWN Option Option adalah sekuritas yang sangat serbaguna. Pedagang menggunakan opsi untuk berspekulasi, yang merupakan praktik yang relatif berisiko, sementara hedgers menggunakan opsi untuk mengurangi risiko memegang aset. Dalam hal spekulasi, pembeli opsi dan penulis memiliki pandangan yang bertentangan mengenai prospek kinerja keamanan yang mendasarinya. Opsi Call Option Call memberi pilihan untuk membeli dengan harga tertentu, sehingga pembeli menginginkan stoknya naik. Sebaliknya, pilihan penulis perlu memberikan underlying saham jika harga pasar saham melebihi pemogokan karena kewajiban kontraktual. Seorang penulis pilihan yang menjual opsi call percaya bahwa harga saham yang mendasarinya akan turun relatif terhadap harga opsi pemogokan selama masa opsi, karena begitulah cara dia akan menuai keuntungan maksimal. Ini adalah pandangan yang berlawanan dari pilihan pembeli. Pembeli percaya bahwa saham yang mendasarinya akan meningkat jika hal ini terjadi, pembeli akan dapat memperoleh saham dengan harga lebih rendah dan kemudian menjualnya untuk keuntungan. Namun, jika saham yang mendasarinya tidak menutup di atas harga strike pada tanggal kedaluwarsa, pembeli opsi akan kehilangan premi yang dibayarkan untuk opsi panggilan tersebut. Opsi Option Put memberikan pilihan untuk menjual dengan harga tertentu, sehingga pembeli menginginkan stok turun. Kebalikannya adalah benar untuk menempatkan penulis pilihan. Misalnya, pembeli put option bearish pada saham yang mendasarinya dan yakin harga pasarnya akan turun di bawah harga strike yang ditentukan pada atau sebelum tanggal yang ditentukan. Di sisi lain, seorang penulis pilihan yang mengenakan shorts put option percaya bahwa harga saham yang mendasarinya akan meningkat sekitar harga yang ditentukan pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa. Jika harga saham yang mendasari ditutup di atas strike price yang ditentukan pada tanggal kedaluwarsa, maka put option writer keuntungan maksimal tercapai. Sebaliknya, pemegang opsi put hanya akan mendapatkan keuntungan dari penurunan harga saham di bawah harga strike. Jika harga saham yang mendasari jatuh di bawah harga strike, penulis put option berkewajiban untuk membeli saham yang mendasari harga strike. Understanding Options Risk Jenis pengembalian tersebut dapat dicapai karena leverage yang ditawarkan oleh options trading. Pedagang opsi yang cerdas mengetahui bahwa dia dapat mengendalikan jumlah saham yang sama dengan investor saham tradisional dengan biaya yang lebih rendah. Pedagang yang kurang paham mungkin tidak menyadari leverage yang mereka miliki dan memutuskan untuk mengeluarkan banyak uang seperti yang akan mereka habiskan untuk membangun posisi saham yang panjang dan menginvestasikan semuanya ke dalam posisi pilihan yang sangat besar. Sebagai contoh, daripada menghabiskan 3.000 untuk membeli 100 saham MSFT pada usia 30, seseorang mungkin menghabiskan 3.000 opsi MSFT. Dengan options trading, tidak ada yang perlu dihabiskan seperti ini. Salah satu keuntungan luar biasa dari opsi perdagangan adalah membatasi risiko onersquos, tidak mengalikannya, seperti yang akan dilakukan. Aturan praktis yang bagus untuk digunakan adalah tidak menginvestasikan lebih dari 3 sampai 5 portofolio Anda ke dalam satu perdagangan. Misalnya, jika Anda memiliki portofolio perdagangan 25.000, Anda hanya akan menggunakan 750 sampai 1.250 per perdagangan. Pilihan trading TIDAK tentang hanya trading resiko untuk reward yang sama. Sebagai gantinya, tujuan Anda adalah untuk mendapatkan keunggulan profesional traderrsquos. Anda harus berusaha mengurangi risiko melalui pemilihan peluang investasi yang cermat dan, pada saat yang sama, menangkap imbal hasil yang lebih besar. Akan ada kerugian, pasti. Tapi akhirnya setiap traderrsquos adalah menggeser rasio pemenang-ke-pecundang untuk mendukung pengembalian portofolio yang kuat dan menguntungkan. Setiap investasi membawa sejumlah risiko tertentu. Pilihan investasi mengasumsikan risiko lebih besar, jadi Anda harus memastikan bahwa Anda memahami pro dan kontra dari strategi yang Anda pertimbangkan sebelum mulai aktif berdagang. Tanpa membahas diskusi orang-orang Yunani (misalnya delta, theta, gamma), risiko yang digambarkan di bawah adalah yang paling umum dalam investasi pilihan. Saat Anda membuka rekening perdagangan opsi, yourquoll menerima panduan lengkap mengenai risiko opsi dari broker Anda. Waktu yang Tidak Diperlukan Di Sisi Anda. Semua opsi kedaluwarsa mdash paling banyak pada nilai nol. Tidak seperti investasi saham. Waktu bukan teman Anda saat Anda memegang pilihan lama. Semakin dekat sebuah pilihan sampai kadaluwarsa, semakin cepat premi dalam pilihan memburuk. Kemunduran ini sangat cepat dan berakselerasi di hari-hari terakhir sebelum kadaluarsa. Sebagai investor pilihan, Anda harus menginvestasikan hanya sejumlah dolar yang bisa hilang dengan baik, karena Anda bisa kehilangan semuanya. Ada tiga hal yang dapat Anda lakukan untuk menempatkan waktu di sisi Anda: banteng Beli opsi pada uang itu (atau di dekat uangnya). Bull Pilihan perdagangan dengan tanggal kedaluwarsa yang nyaman mencakup peluang investasi. Bull Buy options pada titik di mana Anda percaya volatilitas terlalu rendah, dan menjual opsi saat Anda yakin volatilitas terlalu mahal. Harga Bisa Bergerak Sangat Cepat. Karena opsi investasi yang sangat leverage, harga bisa bergerak sangat cepat. Pilihan harga. Tidak seperti saham, bisa bergerak dengan jumlah yang lumayan dalam hitungan menit atau detik, bukan jam atau hari. Bergantung pada faktor-faktor seperti waktu sampai kadaluarsa dan hubungan harga saham dengan harga strike optionconquo, pergerakan kecil dalam saham dapat diterjemahkan ke dalam pergerakan besar pada opsi yang mendasarinya. Jadi, bagaimana seorang investor bisa menghasilkan uang kecuali jika dia melihat harga opsi secara real-time sepanjang hari. Jawaban: Anda harus berinvestasi pada peluang di mana Anda yakin potensi keuntungan begitu kuat sehingga harga pada saat kedua tidak akan menjadi kunci untuk membuat uang. Dengan kata lain, carilah peluang keuntungan yang besar sehingga akan ada banyak hadiah bahkan jika Anda tidak tepat dalam penjualan Anda. Selain itu, lakukan semua yang Anda bisa untuk menyusun pilihan pembelian menggunakan harga strike yang tepat dan bulan kadaluarsa sehingga sebagian besar risiko ini berkurang. Bergantung pada toleransi risiko pribadi Anda, Anda mungkin juga mempertimbangkan untuk menutup perdagangan pilihan Anda dengan cukup waktu sebelum kadaluarsa bahwa nilai waktu tidak memburuk begitu dramatis. Kerugian Bisa Substansial Pada Posisi Pendek Naked. Sama seperti stok shorting, opsi shorting telanjang (yaitu opsi jual tanpa lindung nilai posisi melalui opsi lain atau holding saham) dapat menyebabkan kerugian substansial dan bahkan tidak terbatas. Naked short in options berarti yourquore menjual put atau call dengan sendirinya, tanpa mengamankannya dengan uang tunai atau posisi saham atau opsi lainnya. Anda mungkin bertanya-tanya bagaimana lagi Anda bisa menjual put atau telepon. Banyak investor lebih memilih untuk menjual barang atau panggilan yang dikombinasikan dengan saham atau opsi lainnya. Ini menghilangkan risiko yang mungkin tak terbatas dari ldquonakedrdquo yang ditaruh atau panggilan yang sedang dijual. Bagian panggilan tertutup di bawah ini adalah contoh strategi semacam ini. Meskipun banyak yang akan menggunakan kata ldquoshortrdquo untuk menjelaskan opsi penjualan untuk membuka, struktur itu tidak persis sama dengan korslet saham. Bila Anda memuncaki saham, Anda harus menjual saham yang dipinjam. Di beberapa titik di masa depan, Anda harus mengembalikan sahamnya kepada pemiliknya (biasanya dengan cara broker Anda). Dengan pilihan, Anda tidak perlu meminjam uang. Anda hanya mengambil kewajiban yang terkait dengan opsi penjualan dengan imbalan pembayaran premi. Apa yang membuat opsi shorting telanjang (yang juga dikenal dengan menjual volatilitas) menggoda adalah kemungkinan memiliki sumber keuntungan yang mantap. Sebagian besar dunia investasi profesional telah membukukan keuntungan dari opsi penjualan, karena saham yang mendasarinya kurang stabil daripada yang ditunjukkan oleh premi pilihan mereka. Misalnya, jika kita menjual pemogokan 12-strike dengan cepat di Ford Motor (NYSE: F) dan mengumpulkan 58 sen, kita akan mempertahankan premi ini jika saham tetap di atas 12 per saham sampai Mei berakhir. Jangka pendek mencapai potensi keuntungan maksimum jika Ford bergerak lebih tinggi, tetap bertahan, atau bahkan jatuh sedikit ke pemogokan 12. Sebagian besar waktu, saham tidak bergerak sebanyak yang diharapkan investor. Therersquos merupakan perbedaan penting antara penjualan untuk membuka panggilan telanjang versus putik. Bila Anda menjual telepon telanjang, risiko teoritis Anda tidak terbatas. Yoursquore di hook untuk perbedaan antara harga strike dan jumlah saham bergerak diatas harga ini. Karena tidak ada batasan seberapa tinggi saham bisa diperdagangkan, potensi kerugian Anda tidak terbatas. Namun, ketika Anda menjual untuk membuka put naked, kerugian maksimum Anda adalah selisih antara strike price dan zero. Resiko untuk menempatkan telanjang dijual adalah risiko downside sama dengan memiliki underlying stock pada strike price. Dengan kata lain, saham tidak dapat diperdagangkan di bawah 0, jadi potensi kerugian Anda ditutup, meskipun untuk beberapa saham dengan harga tinggi, kejatuhan ke 0 mungkin tampak hampir tak terbatas. Menjual secara telanjang bisa menjadi cara terbaik untuk memiliki eksposur lama terhadap persediaan di Harga yang lebih baik Anda mungkin mengincar saham, tapi stoknya sepertinya terlalu mahal. Daripada mengejar harga saham, Anda bisa menjual put, mengumpulkan premi untuk melakukannya, dan menjadi saham yang panjang dengan harga strike Anda jika sahamnya bergerak ke harga strike tersebut. Misalnya, Anda mungkin ingin memiliki Microsoft (MSFT) selama salah satu demonstrasi di pasarnya, namun membayar lebih dari 30 per saham tampak berlebihan. Daripada membayar sebanyak itu, Anda bisa menjual MSFT pada tanggal 30 Oktober sebesar 1,50. Anda mengumpulkan premi ini hari ini, dan biaya efektif untuk MSFT jika Anda berkewajiban membeli saham (atau ldquoput tordquo sahamnya) adalah 28,50 (30 strike price dikurangi 1,50 yang dikumpulkan). Jika Anda tertarik dengan strategi penjualan, sebaiknya mulai yang kecil. Rasakan tingkat pribadi untuk jenis hasil apa yang mungkin dilakukan. Pastikan yourquore hanya menginvestasikan jumlah uang yang harus Anda hilangkan sama sekali. Bila Anda memasukkan opsi Anda dengan ekspektasi terbuka dan realistis, Anda akan lebih baik dalam mengelola perdagangan Anda dan, pada gilirannya, risiko Anda. Sekali lagi, hanya menempatkan 3 sampai 5 dari dana trading Anda ke dalam setiap perdagangan. Dengan begitu, jika perdagangan berjalan melawan Anda, Anda tidak akan kehilangan kemeja Anda dan tidak dapat pulih dari kerugian. Cara lain yang bagus untuk menjadi terbiasa dengan opsi trading sebelum Anda menggunakan uang sungguhan adalah dengan perdagangan kertas, yang berarti opsi pelacakan kuartalan Anda memasarkan ldquoon paperrdquo dari awal sampai akhir tanpa menginvestasikan uang. Ini akan membantu Anda mendapatkan beberapa keterampilan dan kepercayaan diri tanpa mempertaruhkan uang Anda sampai Anda memiliki pemahaman yang lebih baik tentang bagaimana opsi kerja perdagangan. Salah satu cara mudah untuk membeli bir murah adalah melalui akun virtual di broker online Anda. Artikel yang dicetak dari InvestorPlace Media, investorplace201204pemahaman-pilihan-risiko. Copy2017 InvestorPlace Media, LLC
No comments:
Post a Comment